瑞福分级，你真的了解这只基金吗？作为国内首只创新型封闭式基金，其瑞福进取却成为业内首只净值跌破0.5元的基金。7月16日，其瑞福优先首度开放申赎，持有者应该怎样做呢？
不仅仅是瑞福分级表现得“很不争气”，金鹰小盘等7只袖珍型基金也面临着“清盘”的风险。
匪夷所思的是，在A股估值已进入PE20倍以下时，以前在PE30倍以上高喊买进的基金，却在大盘蓝筹股上相互掐架和拆台，一改昔日在5000点上“抱团取暖”的潜规则。
基金之惑，实乃基民之惑。在如此的市道下，基民到底该怎么办呢？
从统计来看， 截至7月2日，上证指数的跌幅为42.28%，而指数型基金跌幅已经超过了上证综指。而表现最好的货币型基金有1.49%的涨幅，还不到半年期存款3.78%收益的一半。(谢正军/CFP)
瑞福分级 五大疑问
7月16日，已经成立运作满一年的瑞福分级基金——瑞福优先份额即将迎来首个申购赎回开放日，7月10日-7月16日整整七天时间将是集中的申购赎回期，7月10日瑞福优先集中申购赎回开始，7月16日瑞福优先集中申购赎回结束。与此同时，瑞福进取的参考净值却持续走低，从今年的1月1日到6月30日，瑞福进取二级市场交易价格累计下跌了40.03%。
你真的了解瑞福分级基金吗？在这只国内首只创新型封基表现不佳时，人们提出了五大疑问：
疑问一： 每日公布三个净值
瑞福分级每日公布三个净值，即瑞福分级基金份额净值、瑞福优先基金份额参考净值和瑞福进取基金份额参考净值。以6月26日为例，三个净值分别是0.708元、0.933元、0.483元。而7月1日的三个净值则为0.658元、0.883元、0.433元。
疑问二：瑞福进取净值大幅下跌
瑞福进取参考净值出现大幅下跌，最新数据为0.4477元。该基金公司称，由于启动有限保本机制，现在投资者看到的瑞福进取的参考净值，是将瑞福进取今年2角多的分红金额进行了扣除，拿去补了瑞福优先的本金亏损，所以瑞福进取的参考净值跌到了5角以下。
疑问三：亏损30%的叫低风险吗
据统计，去年7月17日至今年6月27日，193只股票型基金净值的平均跌幅为15.39%，而瑞福优先的亏损超过了30%，比“高风险”的股票型基金有过之而无不及，如此之大的风险称得上“低风险”吗？基金公司把亏损30%的产品称为“低风险”，把亏损7%称为“高风险”，投资者无法理解。
疑问四：这是对原有持有人的尊重吗
“低于面值，按照瑞福分级净值确定”这项规定严重损害了原持有人的利益。同样以6月27日的数据为参考，申购的投资者可以0.681元申购，而享受0.906元的价格。原持有人如果要赎回，净值0.906元瞬间变成了0.681元；而如果选择申购，则0.681元能够瞬间增加到0.906元。难道这是对原有持有人的尊重吗？
疑问五：赎回还要2.5%的手续费
“我当初认购有1.2%的手续费，现在赎回还要2.5%，一来一回近4%，这公平吗？”很多人去年购买瑞福优先时，并没有注意到赎回费率，现在发现，赎回还要再挨一刀，亏损30%，再加上2.5%的赎回费，简直是“雪上加霜”。（宗合）
袖珍基金 面临清盘
在私募基金、银行QDII相继出现清盘之后，公募基金公司旗下的开放式基金，尤其是一些袖珍基金，随着市场的下跌和投资者的大量赎回，面临清盘危险。
据估算，按照基金公司一季报披露的持有人份额，再乘以6月30日的单位净值，基金总资产(流通份额×单位面值)在1亿元到2亿元规模左右的开放式基金有招商平衡型基金、申万巴黎盛利配置、天治品质优选、金鹰小盘等4只开放式基金。其中，前两者属于股票投资比例小的低风险平衡型产品；后两者属于偏股型开放式基金，均由中小基金公司发行。
采访中，尽管相关公司拒绝透露涉及产品的具体份额和规模，但各家均坦言不会出现清盘的风险。而现实情况是，在市场继续下跌和持有人不断赎回的双重冲击下，在二季报即将披露之际，部分基金公司已接近清盘的底线。
在2007年年报之后，金鹰中小盘精选基金持有人的份额只有4000多万份，尽管在今年一季度了有大幅增长，但这依然让市场为其担心。此后，包含金鹰中小盘精选、天治优质精选等在内的7只基金被贴上了面临清盘之虞的标签。
按照相关法规，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或连续60日基金份额持有人数量不到100人的，基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。若合同生效后连续20个工作日出现上述情形的，基金管理人应当向中国证监会说明原因和报送解决方案。
由此，基金公司产品的清盘比其他机构的产品要更严格。尽管有了严格的清盘限制，但巨大的赎回和单位净值的下降，仍有可能让基金公司直奔5000万元的“生死线”。（袁京力)
华夏做多 遭遇暗算
对于招商银行与中国平安近日的相继跌停，市场有传闻称是因华夏基金不遵守所谓“行规”，导致几大基金公司对其进行围剿。
据有关报道称，华夏基金近期在钢铁与金融两大板块之间进行的调仓是遭遇“围剿”的导火索。
资料显示，６月中旬，华夏、博时等自４月底以来首次“空翻多”。华夏系作为最大的“多头”率先做多银行、保险等金融股。但是，华夏在建仓金融的同时大力做空钢铁，此举被认为是触犯基金“行规”，由此引来数家基金公司的围攻。其中，华夏建仓比例最大的招商银行与中国平安，纷纷成为近日基金抛售的对象。
事实上，华夏系基金一直以来作为市场热点的开拓者而广受关注，旗下的华夏大盘精选基金更以头号明星基金傲立潮头，该基金的基金经理王亚伟的一举一动也被视为市场的“风向标”。而据ＷＩＮＤ资讯统计，近三个月来华夏大盘精选的净值增长率也录得１３．５％的亏损，在全部１８９只股票型基金中排名４９位；近４个月来更录得超过３０％的亏损，净值增长率排名仅位居中游水平。
然而，招商银行与中国平安这两只基金重仓股的“跌倒”，是否意味着基金业潜在的“行规”仍主导着基金公司的行为，乃至于重仓股的命运？（黄炎）
新基轻仓 静待抄底
今年以来，随着市场重心的不断下移，管理层寄希望于通过发行新基金“救市”，导致新基金持续密集发行。
据安信证券统计显示，今年上半年共有59只新基金获批，共成立基金41只，整体募得953.62亿基金份额，平均首发规模23亿份。分类型来看，股票型基金共成立14只，总规模240.83亿份；混合型基金成立7只，总规模49.47亿份；债券型基金成立15只，总规模586亿份，保本型基金成立一只共31.87亿份，QDII成立4只共45.45亿份。
而从这些基金的入市策略来看，新基金目前并不急于入市，保持低仓位手握重金欲抄底A股。
数据显示，今年6月份，A股跌幅达到20.9%，创出近10年来的最大月跌幅，作为市场的主要参与者，股票型基金净值损失惨重。但一个有趣的现象在于，新基金普遍表现抗跌，在前十大抗跌基金中有七只为今年成立的基金，这七只基金包括银河竞争优势成长、嘉实研究精选、博时特许价值、中银动态策略、兴业社会责任等，以及两只QDII产品，华宝兴业海外中国成长、工银瑞信全球配置。
市场人士分析，在市场持续大跌，短期内难言见底的背景下，新基金往往采取逐步小幅建仓的策略，等待抄底的良机，而这成为新基金抗跌的主要原因。
但根据基金合同的约定，新基金成立后，在规定的时间内必须达到合同约定的仓位，这个时间一般为6个月。按目前的建仓进度来看，新基金在等待一个合适的时机，一旦市场出现回暖将加速建仓，完成抄底A股。据证券时报
