随着基金半年报的披露，使得基金的牛熊真面目得以显现。数据显示，今年上半年，各类基金的平均收益率几乎全线出现亏损，股票方向基金半年亏损高达35%。
从分类来看，指数型基金净值缩水最为严重，平均亏损达到44.82%，而跌幅最大的单只基金是友邦华泰红利ETF亏损幅度首度突破50%，凸显了大盘指数的系统性风险。
偏股型混合基金平均亏损35.74%，股票型基金平均亏损35.69%，平衡型混合基金平均亏损30.53%，偏债型混合基金平均亏损20.41%，保本基金平均亏损13.04%，债券型基金平均亏损1.42%。
仅有中短债型基金和货币市场基金取得正收益，分别为1.60%和1.49%。此外，8只QDII基金平均亏损15.58%，表现好于A股市场基金平均水平，显示出QDII基金分散单一市场风险的功能。
对于这次基金历史上最大的亏损，多数基金公司表示，在大盘跌幅接近50％的情况下，专家理财也无法赚钱，只能做到在跌幅上小于大盘。
而以下四种“最”基金，更能让投资者看清基金的牛熊真面目。据《投资与理财》
上半年最抗跌基金：
申万巴黎盛利配置混合基金
在今年上半年市场下跌中，抗跌能力最好的是申万巴黎盛利配置混合基金，净值只亏损了8.94%
作为国内首只以绝对收益评估投资业绩的开放式基金，盛利配置仓位设置灵活，其股票部分仓位最低可以为0，最高达到45%，能在市场大幅震荡或步入熊市时以极低仓位应对调整行情。前几个季度，该基金的股票仓位都在30%左右，2008年一季度末时已经降低到20%，这是其跌幅比其他基金小的主因。
值得关注的是，盛利配置虽然上半年业绩比较突出，但已成为市场上最袖珍的股票方向基金。天相数据显示，目前盛利配置基金的份额数为0.9677亿份，单位净值为0.9714元，基金资产净值为0.94亿元。
最扬眉吐气基金：
QDII打败A股基金
4只老牌QDII今年上半年的平均跌幅为23.44%，同期的偏股型开放式基金跌幅为36.32%，指数型基金跌幅为44.37％，上证综指跌幅则达到48％。数据让QDII基金一扫之前的“委屈”，成为最“扬眉吐气”的基金。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，QDII配置性投资价值，实际上更大于获利性投资价值。由于目前国际市场的复杂性，QDII基金短暂的波段性收益是可望而不可及的，从长期投资的角度看，选择适当的QDII基金，却能成为优化基金组合的合理策略。
上半年表现最差基金：
友邦华泰上证红利基金
在此次下跌中，指数基金跌幅最大，其中友邦华泰上证红利ETF损失达到50.48%。
虽然跌得很凶，不过指数型基金在二季度呈现出令人意外的大面积净申购状态，只有友邦华泰红利ETF等3只指数基金遭遇少量净赎回，在所有类型的基金中“一枝独秀”。
天相数据显示，18只可比的指数型基金中，共有15只实现了基金份额增长，占总数的80%有余。其中，二季度华夏上证50ETF中获得的净申购额最多，达到33.41亿份，份额增加比例高达65.7%。指数型基金出现净申购，显示不断有人试图通过指数型基金进行抄底。
上半年退步最快基金：
中邮核心优选股票型基金
2007年收益率最高的十大基金，大部分业绩一般，去年第十名的巨田优选亏损39.35％，第六名东方精选亏损42.43％。最引人注目的是去年收益亚军中邮核心优选，今年下跌46.87%，沦为股票型基金业绩排名的倒数第二，业绩仅仅好于同门基金中邮核心增长。
2007年，中邮核心优选以194.06%的收益率，位列基金业绩排行榜第二名，仅次于华夏大盘精选。时间仅仅过去半年，这只基金居然会变成业绩最差的基金之一，未免让人扼腕叹息。
