银行股
今年一季度股市震荡下行，银行股表现微弱于大盘，跌幅达30%，调整幅度较大，估值已存在一定的吸引力。部分成长性良好的股份制银行，如深发展、兴业、民生、招商、浦发等2008年动态PE值已经下降到20倍以下。银行股股价的调整给中期建仓提供了良机。
宏观调控效果显现
通过一系列宏观调控，央行最新公布金融数据显示，截至2月末，M1与M2的差值已经缩小至1.72％，较1月末的1.78%又下降0.06个百分点。由此可见，国家紧缩宏观政策已慢慢显现出调控效果。预计3月份以后的CPI数据会有所回落，但仍将会处于高位。
市场对银行业的预期改变来自宏观调控，宏观调控的放松将减少市场对上市银行基本面的担忧。在国内经济处于“内忧外患”处境时，不少机构认为，不排除宏观调控有放松的可能性。
业绩增势喜人
目前已有一半的上市银行公布其07年业绩情况，净利润的普遍增速都在50%以上。而扣除非经常损益的净利润，对比扣除非经常损益的净利润增速，发现已公布年报中，招商银行净利润增速最高为125.26%，其次是兴业银行112.14%，浦发银行为97.92%，而深发展的净利润增速为88%，扣除非经常损益净利润增速达到94%，可谓发展迅猛。研究机构预计，一季度净利润同比增速有望超过60%。
银行的实际业绩能够符合或者超出预期，会减少投资者的部分担忧以及改变预期，因此，可以依然看好银行业未来几年内的发展潜力，研究机构估计，今年股份制银行能保持45%-50％以上的利润增速，大银行保持30％-35％以上，城商行在20%-25％左右。
风险提示
解禁压力较大
今年1月7日中国银行12.857亿的战略配售股解禁开启了2008年金融股解禁之门。股改带来的限售股解禁压力自2008年开始集中体现出来，2009年将达到高峰。按3月24日的收盘价粗略计算，全年解禁股数大概为304.56亿股，解禁市值为4307.25亿元。二季度即将解禁市值为1954.28亿元，为全年解禁的密集高峰期，尤其是交通银行1317.69亿元的解禁市值更是占据了08年银行股解禁市值的31%。此外，08年二季度还将有工商银行（159.23亿元）、中信银行（36.52亿元）、浦发银行（97.88亿元）、华夏银行（70.39亿元）、深发展银行（77.59亿元）、民生银行（194.98亿元）6家银行限售股上市，预计这对市场是个不小的压力。投资者在选择介入时机上，应考虑适当逢低建仓。
券商股
中国证券行业仅有18年的发展历程，仍处于发展之中。事实上，在深沪股市持续两年牛市过程中，市场投资者队伍迅速增加，A股开户数已突破1亿户，而开放式基金和封闭式基金家数已经大有突破，私募基金在证券市场也频繁出现身影，其运作规模急剧放大；QFII机构早已突破100亿美元的额度，而保险资金、银行资金、社保基金、企业年金和企业自有资金的入市规模更是庞大。这无疑奠定了券商经纪业务大发展的基础。
创新业务使行业长期向好
近期，中国证监会明确表示，将适度扩大券商开展直接投资业务试点范围，允许符合条件的证券公司申请开展直接投资业务的试点。目前，中信证券参与发起设立绵阳科技城产业投资基金和中信产业基金公司，为券商直投拉开了序幕。机构认为，管理层仍有可能逐步推出有利于券商发展的其他新业务，包括融资融券、股指期货等，这无疑将改善券商靠天吃饭的境况，为券商增加营业外收入奠定基础。
跌超中或将崛起
自6124点以来，上证综指累计下跌幅度高达46.6%，而同期券商板块累计整体下跌幅度高达60%以上，表现最为突出的是国金证券、东北证券和国元证券(000728)等，尤其是国金证券同期下跌幅度高达74%。快速的下跌意味着估值压力的快速释放，除海通证券(600837)2007年市盈率为23倍外，其余券商股的估值水平已在20倍以下，成为所有板块中估值最低的板块。机构分析认为，这种下跌带有较多的非理性成分，因此，市场一旦出现转暖情形，券商股或将成为超跌中的反弹龙头。
风险提示
今年业绩下滑或难扭转
申银万国最新证券行业调研报告指出，券商传统业务持续增长，但行业已现分化，行业中龙头公司估值水平基本合理。但如果市场持续走弱使得交易额和投资收益率低于预期，则券商板块未来表现仍值得担忧。客观评价该行业，2008年业绩下滑是难以扭转的，但将是分化格局，看好业内龙头如中信证券、海通证券等，而二流券商显然业绩压力很大。
