煤炭提价可能性大大增加
日前日澳谈判初步确定焦炭的价格，预计将实现200%以上的涨幅。煤炭作为我国最重要的基础性能源，在国家政策对煤炭业的强力扶持下，未来几年煤炭需求的总体增速预计在8%-10%。一些事件的突发则更进一步提升了煤炭以及其他稀缺性资源的价值。前期铁矿石涨价，整个资源市场起了很大的连锁反应。机构认为，焦炭价格上涨200%是这种蝴蝶效应的产物。预计资源能源类产品继续提价的可能性大大增加，为相关的板块以及个股带来巨大中期机会。
盈利能力有望提高
尽管由于工资上升和政策成本增加使得2006、2007年价格上涨并未提升煤炭企业毛利率，但机构分析指出，这一过程对成本的影响将逐渐减弱，而且成本的上升将被价格上涨覆盖。而国际价格保持上涨、国内供求依然偏紧、节能减排对价格机制调节的需要、产业政策推动价格市场化方向、煤炭行业集中度提升都将支持价格走高和向下传导。因此价格继续上扬将提升煤炭企业真实利润。
煤矿企业重组预期提升
3月31日，国家发改委能源局网站发布了《煤矿企业兼并重组调研报告》，就河北、河南、贵州三省煤矿企业兼并重组情况做了说明，并对我国目前煤炭企业兼并重组中存在的问题以及政策建议做了阐释。其中，就煤矿并购重组中出现的问题，提出的六项政策建议值得关注：一是，提高开办煤矿和获取矿业权的准入门槛；二是，建立煤炭资源向优势企业流转机制；三是，继续实施“关小建大”政策；四是，对大型煤矿企业重组中小煤矿提供政策支持；五是，切实做好人员安置和管理融合工作；六是，政府相关部门要加强煤炭行业重组整合的协调和指导。
机构分析认为，建议传递出了三个方面的信息：一是，合理煤矿并购成本方面，虽然承认矿权具有价值，可以获取经济补偿，但认可平等协商获取矿权及矿权入股的方式，将加大对炒矿行为的查处力度；二是，鼓励参与并购的主体方面，鼓励大型煤矿企业兼并重组中小煤矿，优势煤矿企业之间联合重组，鼓励大型煤炭企业兼并重组相关联产业的企业，鼓励电力等大型企业兼并重组煤矿，增加非煤相关企业获取矿权难度；三是，明确政府推进并购政策方面，政府将会加强经济、法律和必要行政手段运用，提高小煤矿主动参与企业重组的积极性，简化手续，减轻参与兼并重组煤矿企业负担，地方政府要牵头制定具体的企业重组方案和整合措施，推进大型煤炭企业间的兼并重组，对跨省区的企业重组，应由国家有关部门牵头。
关注重组重点区域内上市企业
山西证券判断下一步煤炭整合的重点区域将会是晋陕蒙宁、华东、西南地区，因此看好上述地区煤炭上市企业，同时，更加关注其中的超大型煤炭生产企业、地区性代表企业以及细分煤种的龙头生产企业。重点关注中国神华（601088）、恒源煤电（600971）和西山煤电（000983）、中煤能源（601898）、国投新集（601918）和潞安环能（601699）。
联合证券建议，反季节配置煤炭行业，重点关注受益出口合同价格上涨的中煤能源，受益焦煤价格上涨的西山煤电，以及可能实施资产注入的中国神华。
风险提示
煤炭业是典型的资源型行业，也是典型的周期性行业，因为其业绩变化与宏观经济存在着较大的关联度，所以，一旦经济增长放缓，那么，煤炭行业的盈利能力或将大幅萎缩。尤其是近年来煤炭行业景气，刺激着煤炭类企业大规模的扩张生产，所以，如果经济放缓，电力需求减缓，那么，煤炭产品价格或将下降，这对于煤炭股来说，将面临着极大的盈利压力。
