众所周知，一次性能源总有竭尽的一天，我国的人均能源储量只有世界平均水平的1/7，人均石油储量更是只有世界1/10，所以开发利用新能源就显得尤为重要。在国家的支持下新能源的开发利用将有一个长足的进步。长时间以来，新能源板块一直是Ａ股市场亮丽的风景，得到投资者的追捧。尤其世界正处高油价时代，更是给新能源板块带来了巨大的想象空间，太阳能、风能、核能、可再生替代能源等各个子行业，均存在较大的发展空间。
在国际油价连番走高的影响之下，作为石油替代产品的新能源一直是市场的热点，加之政策对新能源行业发展的倾斜，更是给新能源这一主题投资板块的上涨创造了最好的条件。
政策扶持行业发展
随着《可再生能源中长期发展规划》的发布，大力发展新能源及可再生能源已成为国家产业政策的重头戏。在当前和今后一个时期，加快水电、太阳能、风能、生物质发电、沼气的开发利用已成为共识。
根据《规划》目标，到2020年，我国一次能源消费结构可再生能源比例将由目前的7%，提升到16%。而根据国际能源机构预测，到2020年可再生能源将在全球能源消费中的比例达到30%。显而易见，在产业政策推动下，在能源替代大背景下，相关行业中新能源企业将迎来重大发展机遇，其成长潜力不可低估。
“风和太阳”最具投资性
新能源主要包括了风能、太阳能、生物质能、地热能和海洋能等。但是，几乎所有的行业分析师都更看好风能和太阳能这两个子行业。因为，按照规划，可再生能源中，发展最快的是风电、光伏发电、生物质发电，而技术较为成熟、且成本较低的是水电、风电、生物质发电。目前，我国在全世界太阳能绿色能源产业的带动下，太阳能产业发展迅猛，我国已成为仅次于日本和德国的世界第三大光伏产品生产国。晶体硅是光伏发电的主要原料，硅料占太阳能电池板总成本的40%左右。随着光伏产业的升温，对晶体硅的巨大需求导致其价格节节攀升，相关上市公司将从中受益。
太阳能：行业景气度继续提升
去年全球太阳能电池片产量为3436MW，同比增长56%，其中中国占35%的份额。全球薄膜太阳能电池产量达400MW，同比增长1.1倍。据国外一些权威机构的预测，预计未来3年，全球光伏系统新增容量年均增长40%左右。
我国国内多数厂商基本实现了盈利水平的稳定，7家公司去年四季度单季平均毛利率和净利率水平为22.38%和14.52%，均高于去年全年水平。另外受国际市场上供需矛盾的影响，全球多晶硅原料供应异常紧张，价格出现大幅飙升，现货市场价格目前已经涨到了400美元/公斤以上。
国内目前多家下游电池片厂商纷纷投资参与上游多晶硅的生产，部分国际厂商也公布了较大规模的产能扩张计划。一般多晶硅的建设周期为1.5年-2年，完全达产还需1年左右，因此预计2008年多晶硅原料供应依然紧张。
风电：加速增长趋势初现端倪
风电在2008年也将展开一轮波澜壮阔的大发展，尤其在中国。从2007年的情况看，全球风电的增长主要集中在美国、西班牙和中国，而中国的风电市场在2008年将继续迅速增长。主要国内大厂，包括金风、华锐和东汽在2008年均提出了接近1000台的产量，这一加速增长的趋势在一季度末将初现端倪。从目前数据看，国内主要大厂前两个月的盈利能力已经开始提高，未来将继续提高。
光伏发电：未来行业增长空间大
在世界各国可再生能源政策推进下，光伏发电行业增速在近几年得以明显体现。根据光伏产业发展规划，未来行业还有相当大的增长空间。
相对于其他能源，光伏发电在能源有限性、环境保护、设备免维护等方面的优势明显，随着国家支持政策不断落实，光伏发电完全具备大规模高速发展的条件。
成本问题依然是制约光伏发电高速发展的主要问题。相对于其他能源发电成本，光伏发电成本明显偏高。未来只有光伏发电成本下降到和其它能源发电成本相当的时候，大规模开发才可能成为现实。其中，多晶硅价格的下降是光伏发电成本下降的关键。
投资建议
综合机构的分析和建议，在选择个股的时候，投资者必须认识到，对一些介入新能源开发和形成产业规模的上市公司，将带来较好的盈利机会；而一些处于实验阶段和接触阶段的所谓新能源上市公司，投资者应以谨慎为好。
重点可关注天威保变、江苏阳光、航天机电、乐山电力、川投能源、南玻A、通威股份。
环保 政策提速市场投资机会巨大
我国作为世界工厂，钢铁、电子、航空航天、建材、化工等各行各业需要排放大量的工业气体，这给环境造成的污染是十分巨大的，从长远发展的角度看，加强环保措施已是刻不容缓的重任了。因为，环境现状的不容乐观，使得经济的可持续发展受到挑战。
作为一项系统性的工作，环境保护需要各政府部门之间的通力合作。日前国家设立环保部，这将使得部门之间的协调更为通畅。在环保部门实现新旧过渡之后，可以预期“环保风暴”还将不断掀起。
环保治污主题下投资思路
围绕环保治污有两方面投资机会可以把握。首先是涉及环保设备或环保工程的企业。不过，涉及该领域的上市公司数量有限，而且仍未见在技术或市场规模上占据显著优势的企业。
其次，限制新增产能、淘汰落后产能和生产技术，将给行业内龙头带来强者恒强的机遇，其在技术和环保投入方面本身就具有较大优势，目前在治污减排的背景下，有望因短期供给趋紧、产业技术升级、产业集中度提高而面临发展良机。
水务板块最受机构青睐
对于水务板块来说，目前主要有两大业务，一是自来水供应，二是污水处理。而由于水务类上市公司大多由当地的城市公用事业部门改制而来，因此，对当地的城市环保等公用业务也有着独特的业务承揽能力，比如垃圾发电等。而随着国家节能减排政策的推进，环保业务特别是水处理市场空间变得相对乐观起来。但相比发达国家，我国的城市污水再利用的步伐相对缓慢，污水回用率不到20%，因此，未来污水处理业务具备广阔的发展空间。
另外，污水处理业务的盈利能力也是相对惊人的，据报道称，如果把清河污水处理厂再生水回用成与自来水一样的新水，一吨水生产成本不到2.5元，按照北京市现行的综合水价平均值每吨水5元计算，那么，再生水回用后，每生产一吨水还可挣2.5元。如此的信息显示出随着污水处理业务的展开，拥有污水处理业务的水务板块未来业绩成长空间将被打开。
值得指出的是，水务板块还拥有两大经营优势：一是城市公用业务特征所带来的相对垄断性，由于水务事关国计民生，因此，往往拥有政府特许经营业务的特征，在一个供水区域内，往往只有一个供水业务提供商，不会形成直接的竞争，所以，业务成长往往与居民收入的成长成正相关；二是拥有稳定的现金流，由于供水业务直接面对的是居民消费群体，因此水务板块就拥有了与电力同样的特征，即拥有庞大的现金流，海外成熟资本市场的水务类上市公司大多是分红能力强、业绩稳定的蓝筹性质的公司。
投资策略
二季度应重点关注的水务行业的上市公司包括以下几类：有能力进行跨区域并购，能够有效的利用并购资源，做大做强的上市公司，建议关注首创股份；所拥有的水务产业链长，能够充分获得链条各部分累加收入的上市公司，建议关注南海发展；可作为市政资产的整合平台，后续有市政资产注资的上市公司，建议关注原水股份。
特别关注
环保提速背后的投资机会
造纸行业———环保政策实施的直接和最大受益者是文化纸，银鸽投资和博汇纸业是直接受益者；华泰股份，晨鸣纸业，太阳纸业最可能在行业集中度提高进程中打造出寡头企业。
水泥行业———水泥行业节能减排意义重大，环保政策引导行业升级；行业龙头受益、“双高”小企业内外夹击；淘汰落后产能，水泥行业集中度迅速提升。重点看好冀东水泥和赛马实业。
农药行业———节能减排、停产高毒、出口退税调整、强化农药管理促进行业整合，推动农药行业优势企业快速发展。建议密切跟踪草甘膦行业相关公司，以及非草甘膦领域的红太阳和诺普信。
创投 创业板推出前机会仍大
众所周知，创业板的推出，将明显刺激投资人对创投概念的极大热情，并引起市场资金追捧部分创投概念。正在制定完善中的创业板法规体系拟放宽发起人持股的锁定期限，创业板发起人持股锁定标准有望比主板市场宽松。有市场人士认为，如果创业板的发起人持股锁定放宽，将让发起人，创业者和上市公司二级市场流通股价格的利益联系更密切，很大程度上刺激发起人和主要控股股东更关心公司上市后中短期内的二级市场走势，逼迫其大量释放业绩，进一步刺激投资者对创投概念的追捧。
但从另一方面考虑，此举将可能助涨投机氛围的蔓延。按照目前的风险投资机制分析，由于创业板发起人和股东很可能抱着上市套现目标，采取拔苗助长的手段给企业发展进行阶段性刺激，反而消耗上市企业持续成长的潜力。
因此，把握该题材的过程中，投资者一定要仔细挑选具有实实在在创投题材的个股，并注意相关政策面的变化。
另外，有机构提醒投资者注意，该题材目前在深跌后中短期机会较大，但从长期看，在创业板推出以后，创投概念类个股可能会深幅回调，整体表现将逐渐归于沉寂，只有少数个股仍会有短线机会。
投资策略
适当布局 深度挖掘
目前，《管理办法》等在内的创业板主要规则和制度设计已经基本完成。可见，创业板择机推出，即将成为现实。因此，当前适当布局创投概念股，已经成为事件性投资的重要主题。
当前创投公司主要为深圳创新投、紫光创投、清华创投、上海联创和浙江天堂、弘瑞科技创业、宁波杉杉创业投资等十几家。其中，深圳创新科技投资公司是目前国内最大的创投企业，其注册资本为16亿元，集团现下辖全资、控股、合资的投资(基金)公司和投资管理公司13家，可投资能力已超过30亿元。其中，沪深上市公司中的大众公用、深圳机场、粤电力和盐田港分别出资3.07亿元、3.2亿元、5000万元和5000万元各持有深圳市创新投资集团20%、20%、3.13%和3.13%的股权。
其次，紫光股份、常山股份、天茂集团、中海海盛、燕京啤酒、世纪中天、凌钢股份和首钢股份等11家上市公司参股清华紫光创业投资公司。而浙江天堂硅谷是浙江省政府投资控股、多家上市公司联合组建的一家专门从事高新技术产业创业投资的全新投资机构，注册资本1.618亿元。其中，钱江水利控股该公司87.24%的股份，天通股份和钱江生化等均有参股。同时，杉杉股份发起成立宁波杉杉创业投资有限公司；华银电力持有5%清华创投的股权；南纺股份参股弘瑞科技创业；综艺股份控股江苏高科技产业投资有限公司等。
投资者不妨以此举一反三，在控股或参股创投公司的上市公司中挖掘投资机会。
引发三大投资机会
首先，产业关联。根据海外经验，从创业板功能定位来寻找投资方向。从需求上看，中国创业板将立足于带动创业投资的发展、解决科技型中小企业融资难问题、推动产业升级、提高中国企业自主创新能力；从供给上看，地方储备项目和创业投资市场的行业分布，一定程度上反映了可上市资源的分布。因此，预计创业板公司最可能集中的行业为TMT（电信、传媒网络、IT）、医药、节能环保、机械、服务业、农业。同时，行业向“五新三高”企业有所倾斜。“五新”即新经济、新技术、新材料、新能源、新服务，“三高”即高技术、高成长、高增值，多分布高新技术区。
其次，股权关联。创投概念股是指主板市场中涉足风险创业投资的公司，不过，创业投资风险大，收益波动不小。与此同时，创投公司良莠不齐，对上市公司的业绩贡献也有很大差异。选择创投概念股时，应强调“创投实力强、创投含量高、主业增长快”三条标准。
第三，券商概念。创业板的发展会大大提升券商的投行业务和直接投资业务，从而提升券商的盈利能力。据深圳市创业投资同业公会透露，目前准备登陆创业板的储备企业已达1000余家。
鉴于此，建议重点关注国内券商中龙头企业以及在中小企业上市保荐具有优势的企业相关投资机会。A股市场上，大盘股融资业务被中金、中信等行业龙头所主导，而广发、国信、光大、平安、兴业则在中小企业融资方面领先。
农业
价格将长期上涨 潜力十分巨大
“一年之际在于春”，对于今年的农业板块尤其如此。鼠年伊始，沉寂多时的农业板块延续猪年岁末的上涨行情，在风雨飘摇的调整市况中逆市飘红，风光无限。据申银万国统计，截至3月21日，2008年农林牧渔板块上涨8.4%，是唯一上涨的板块。农业板块此轮上涨，并非完全投机，有一定行业基本面支撑。其中，农产品价格长期上涨趋势，应是市场关注农业板块的主要理由。
国际：长期牛市未变
近期国际农产品（期货）价格跌宕起伏，中国政府也加大了对农产品价格调控，以降低通货膨胀预期。投资者开始担心，农产品牛市是否终结？农业板块行情能否延续？
据机构研究认为，国际农产品价格长期上涨趋势未变。总的来看，全球农产品供求长期偏紧。1.全球人口持续增长、新兴国家经济增长和消费升级持续增加农产品消费；2.能源价格居高不下，生物能源对农产品的需求改变了农产品的消费结构；3.土地资源、自然灾害等因素，制约农产品生产的快速增长和生产的稳定性。目前，全球粮食库存处于低位，如果短期内石油价格不能有效回落、粮食库存不能有效增加，则全球粮食乃至整个农产品价格上涨就不是阶段性的，而是趋势性的。而从短期看，国际投资资金的参与，使得全球农产品价格出现泡沫化倾向，因此而出现的调整应该是正常的。
国内：上涨趋势明显
影响中国农产品价格波动主要因素有三：供求变化、政府调控和国际市场联动。但不同品种影响的因素不一，粮食、畜禽产品价格，主要由国内因素所决定；进口比重较大的大豆、木材等产品价格，则与国际市场联动性较强。
总的来看，中国粮食供求短期平衡、长期偏紧。人口持续增加、工业消费增加等因素，使得中国粮食需求持续增长。但中国粮食生产能力已近饱和，持续增长潜力不大，自然因素变化随时可能打破中国粮食的供求平衡。特别是农业生产成本持续上升，效益持续下降，农民从事农业生产的意愿在减弱。虽然政府增加了农业扶持力度，但农业生产的实际吸引力依然不高，有可能导致粮食产量下降，引发供求失衡。中国粮食价格至少要达到稳定生产的水平，从这个角度看，粮食价格走高在所难免。政府调控可以阶段性平滑价格上涨幅度和速度，但不能改变中国农产品价格上涨的趋势。
投资：盈利模式差异下的选择
在投资选择上，应重点关注价格上涨预期中的具体收益者。主要为三类：一是农产品生产者、二是农业资源拥有者、三是农资生产者。
由于各农业上市公司盈利模式的差异，上市公司实际业绩增长与农产品价格上涨并不完全同步。具体选择投资标的时，应关注三点：一是寻找业绩增长与价格弹性相对较大者，如糖、棉花等；二是寻找拥有稀缺农业资源者，如山东、辽宁的海参养殖海域，北大荒的粮食生产土地资源；三是寻找产业链相对完整（一体化经营）的农产品加工者。
申银万国看好的具体上市公司主要有：北大荒（600598）、敦煌种业（600354）、新农开发（600359）、好当家（600467）、南宁糖业（000911）、中粮屯河（600737）、新中基（000972）、云天化（600096）、四川美丰（000731）、华鲁恒升（600426）、湖北宜化（000422）、盐湖钾肥（000792）、新安股份（600596）、江山股份（600389）等。
中金公司建议投资者重点关注六只股票，并且提出相应投资组合建议如下：通威股份（20%）、中粮屯河（20%）、南宁糖业（20%）、国投中鲁（20%）、北大荒（10%）和新农开发(10%)。在港股市场上，同样建议投资者重点关注六只股票，并且提出相应投资组合建议如下：大成糖业（20%）、西王糖业（20%）、安德利果汁（20%）、海升果汁（20%）、中国粮油控股（10%）和大成食品(10%)。
