时报讯 与急跌暴涨的股市一样，国际金价在一季度也是频遭变故。原以为金价冲破1000美元后，就能势如破竹，进入稳定上升渠道，但国际金市却给投资者开了个不小的玩笑。
3月17日，国际黄金价格创出26年来最高价1033.9美元/盎司。但在随后的半个月内，却一泻而下，杀得金民措手不及。国际现货金价最低跌破900美元/盎司，还曾创下单日60美元的跌幅。三周内，国际金价缩水超过13%。快速地下跌，让很多沉浸在金价不断上涨喜悦中的投资者，还未来得及做出任何反应就被套牢了。
股市遇雄金市逢牛
一季度，当A股开户数明显回落时，个人实物黄金的开户数却在迅速上升。今年3月份，工行浙江省分行营业部每天都能接到上百个个人实物黄金投资的开户申请。
正如投资者看到的，股市和黄金市场，经常出现跷跷板现象。我们可以发现，从2004年到2006年5月，是黄金价格快速上涨时期。2006年初，国内黄金投资热潮达到一个高峰。此后，股市吸引了大多数投资者的目光，而黄金则陷入了长达一年多的调整期。但从去年10月份起，股市陷入调整，黄金又重现霸气。
而从去年10月16日到今年3月17日，上证综指从最高6124.04点跌到最低3813点，跌幅37.7%。而同期国际现货金价从每盎司760美元涨到1000美元，涨幅31.6%。
哪里有最大利益，总能吸引投资者的眼光。泾渭分明中，一季度黄金投资可谓势如破竹。杭州市场现货黄金销售如火如荼，各代销点均苦于供货不足，预约的投资者排起了长队。市场上，屡屡暴出单日十几公斤甚至几十公斤的大单，杭州人的购买能力不容小觑。在大街小巷，说不准就曾有怀揣金条、金砖的狂人与你擦肩而过。
多种因素影响金价躁动
还在一年前，也许大多数人还不敢想象金价会在某日攀上1000美元高峰。当时，金价从730美元高位大幅下滑后，一直在650美元上下盘整。然而，就在去年8月下旬开始，黄金突然势如破竹，加速上扬，其强劲的态势远远超出许多市场人士的预计。
分析人士认为，启动一季度金价上涨的引擎，正是去年7月爆发的美国次贷危机。去年8月17日，当美国信贷市场出现动荡之际，美联储首次宣布降低贴现率。此举出台的速度与力度，大大超乎市场预料，并向市场传达出继续降息的信号。因担心美元将继续走软，通胀压力会加大，市场很快作出了反应。果然就在当天，黄金开始了最新一轮的猛涨。
另外，在全球涌动黄金投资热潮中，中国因素的影响也日益显现。“虽然说中国黄金市场还是一个相对独立的市场，从黄金衍生工具的定价上，仍可看出中国黄金市场只是国际市场的影子市场。但随着中国黄金市场，特别是近六年的强劲发展，中国市场正越来越融入国际黄金市场的大家庭。2007年，中国黄金产量跃居市场第一、中国黄金需求仅次于印度后，我国黄金的供给和需求，都更加吸引国际的目光。”
二季度盘面调整格局将持续
就在投资者为忽视了黄金投资而懊悔时，国际现货金市也给投资者上起了“风险教育”课。3月17日，国际现货黄金破千以后却急转直下，三天内大幅下挫100美元。由于没有一个明确的走向，不少买金者纷纷议论，是不是该获利了结，趁早出逃。
“近期金融市场流动性缺乏是导致变现能力较强的黄金出现滞涨和下跌的主要原因，而获利盘回吐及恐慌性抛盘跟进则是导致上周黄金暴跌的诱导因素。”高赛尔金银研究中心分析师罗玉勇说，如今各个金融市场在全球密不透风的网络编织下其关联性变得越发紧密，一个市场出现波动会立刻传导给其他市场。随着美国信贷危机的不断扩大和深化，金融资产面临大幅异动的风险，商品市场同样也不例外。随着前段时间金价大幅迅速走高，高位回调的风险不断积累，其价格走势也变得相当敏感，相关市场的一点异动就会导致黄金价格出现大幅波动。
在金价冲高回落大幅震荡行情下，1000美元的金价是否只是昙花一现？黄金牛市的拐点难道已经到来？或许业内人士的专业看法能解答投资者的疑问。“推动金价上涨行情的美元贬值、经济动荡、通胀加剧等主要因素，仍然没有消除。从中期看，黄金依然会维持强势，金价重新站上1000美元具有多种因素支持。”
据渣打银行于年初发布的展望2008报告，预期美联储在今年第一季度继续减息后，进入观望期的美元在年中有望反弹，展望二季度的走势，金价可能将打破黄金前期的上涨—盘整—拉升的格局，形成上升—下跌—上升的波段，后市较强的波段升降特征将主导盘面，黄金价格往下的空间已不是很大。但是短线由于市场的大幅下挫使得市场心态受到较大影响，市场仍需要一定的时间来恢复人气，因而短期内区间盘整的格局可能会持续一段时间。
在全球金融市场濒临危机的情况之下，投资者自然而然将黄金作为资产最后的避风港。在国内高通胀的压力下，普通老百姓也将黄金作为保值增值的首选，因而黄金仍将受到广泛的关注。高赛尔研究中心首席分析师王瑞雷认为，中国现阶段处在一个高增长，高通胀的发展时期，在国人越发将焦点放在黄金对冲通货膨胀以及黄金分散化投资组合的同时，黄金的投资性需求得到了极大的释放。
但从近期走势看以及其他关联市场观察，美元曙光初现金价腹背受敌。如果美元有望率先走出震荡格局，那么原油价格有望出现的回落走势，那么金价则有望和美元指数走出负相关格局。
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二季度投资备忘
在金价冲高回落后，杭州市场上，部分实物黄金投资者选择了获利了结，当然也有不少投资者追高被套。据了解，目前被套的投资者大部分被套的价格都在960美元/盎司(220元/克)之上，由于受追涨心理影响，当金价一路高歌接近1000美元/盎司时，很多一直观望的投资者也毫不犹豫地“杀”入了黄金市场。那么对于目前的行情应该如何操作呢？对此，高赛尔理财分析师罗玉勇建议：
买入实物黄金的投资者，依然可将实物黄金作为家庭理财的基本配置，宜继续持有。
进行双向交易的投资者，在操作时一定要注意止损，尤其目前被套在220元/克上方的投资者，建议平仓。目前的金价波动率较高，投资者适合暂时离场观望，市场趋势明朗后再行操作。
对于纸黄金投资者，切忌满仓交易，适合分批建仓，如初次建立1/5仓位，如果金价下跌，可以用剩余资金拉低平均价格，如果金价上升明显则可以适当增仓。
国际金价30年路线图
1980年，受地缘政治和突发事件影响，金价创下每盎司850美元的天价。这个历史高点在保持了28年后，于今年初才被打破。
1981年至2000年，黄金在创出“850”的天价后，呈现回落趋势。这是由于一些欧洲国家（荷兰、比利时、奥地利、瑞士以及英国）为了平衡国际贸易收支，支付本国的养老与保险，归还外债，开始出售或者宣布计划出售黄金储备。市场上黄金供给量的增加使得金价跌到自1975年以来的最低点。
2000年后，黄金一直持续上涨。一方面，欧洲抛金协约国开始制约抛售。另一方面，金价于美国“9·11”事件之前半年见底后，黄金价格在美元连续大幅贬值和伊拉克战争等事件的作用下持续上涨。
进入2005年，伊朗核问题逐渐成为影响金价的重要因素。2005年中期以后,黄金价格独立于欧元兑美元汇率开始大幅上涨。从黄金价格上涨的节奏和脉络中可以看出，伊朗核问题发展激化的进程完全主导了金价的上涨过程。
进入2007年8月后，黄金犹如脱缰野马，一路狂奔。有数据显示，在过去的7个月内，黄金价格上涨了50%。从8月份的650美元/盎司涨到了如今1030美元/盎司。究其原因主要由于美国从2006年～2007年以来房屋市场次级债贷款问题爆发，使得整个金融体系受到拖累，并且进一步蔓延至经济的其他领域。
（高赛尔研究中心提供）
