饱受上半年熊市和高通胀之苦的股民，总是满怀期待着大盘再次强势上扬。然而，每一次因消息面变化带来的反弹，让他们在股市中套得更深。

  抵御高通胀，对每一个中产家庭来说都是沉重的话题。

  如果你有50万元的增量资金，在奥运前后是否选择进场？怎样才能离解套近一步？怎样才能保值增值？哪些板块和股票值得您关注？

  为此，天天牛报特邀请了杭城三大本土知名分析师钱向劲、陈泳潮、李凌以及北京指南针分析师雷涛为投资者指点迷津，希望对您的投资决策有一些帮助。

  模拟案例

  以一个中产家庭为例。该家庭此前投资了50万元的股票，以银行、地产、钢铁、有色等权重股为主，现已亏损了50%。现该家庭又有了50万元的闲余资金，准备为此前的50万元解套。这个家庭该怎样操作，才能离解套更近一步？

  （上）

  投资组合一

  股票名称 买入区间 配置比例 备注

  招商银行 20元-23元 10%

  中兴通讯 40元-45元 10%

  天威保变 26元-31元 25%

  泸州老窖 28元-33元 15%   其余资金可在大盘走稳或反弹时做短线，或者买入ETF基金

  大势研判

  奥运前后大盘不容乐观

  今年第三季度，虽然有举世瞩目的北京奥运会举行，但四位分析师认为A股行情并不乐观。事实上，此时再提“奥运行情”似乎有些自欺欺人。

  李凌认为，目前来看大盘指数要有大的强势上扬有很大难度。因为全球高通胀可能会持续较长一段时间，这样国内紧缩的货币政策就难有放松的机会。高通胀和“紧缩”不变，企业盈利就难以表现。即使有一波反弹，乐观一点可达3200点一线，即回补6月20日留下的向下跳空缺口；保守一点则在3000点上震荡一段时间。

  不过，李凌不否认市场存在机构性机会。他认为，沪指从6124点跌到2566点，利空因素基本上已经得以释放了。大盘指数的充分下跌，已使得许多股票进入了合理的估值区间。因而，投资者可以把功夫下在选股上。

  陈泳潮认为，北京奥运会的临近，在维稳、油价大跌以及周边市场大涨的情况下，A股走势还相对疲软。因此，奥运之前的一波反弹以后还会有一波下跌。具体视油价和CPI的情况而定，如果8、9月份油价还在120美元以下以及CPI持续回落，那可能股指回落的点位不会太大，最多考验前期2566低点，否则完全可能创新低。

  虽然当前市场“人心思涨”，但在钱向劲看来，压制市场的根本性因素依然存在，大盘趋势反转的可能性很小。近期反弹不仅空间有限，而且也难以改变震荡格局。

  不过，钱向劲在反弹的看法上是乐观的。他认为，前一波反弹高点区域将构成一定的空头压力，短期市场继续大幅下跌的动能有限，政策性利好预期和奥运会即将召开都不支撑大盘创出新低。因此，大盘指数在多空因素综合作用下盘整固底后反弹的可能性增大。投资者可把握阶段性的机会，对于一些业绩良好的超跌股或者成长股可适当参与。

  雷涛则表示，在熊市中谈价值投资比牛市中谈价值投资更加务实。

  雷涛认为，价值投资讲究的是根据企业的静态业绩及未来的业绩增长情况，给企业一个合理的估值。逻辑上说，企业的业绩增长过程，应该伴随股价的同步上涨过程。但有些时候，市场定价会出现偏差，有时明明业绩下滑，但股价却在上涨，这种情况下，理性的投资人应该注意回避风险。而另一种相反的情况也会出现，即业绩增长，但股价却在下跌，这种情况，对投资人来说，其实是一个好的投资机会。

  操作策略

  3000点以上要越涨越卖

  对于被套牢的投资者来说，仍没有割肉出局者，要么卧倒干脆不动，要么高抛低吸做一些短差，但他们都抱有解套的那一天。至于解套时间在何时，谁也不知道。

  “如果再给你50万元，你能为被套的50万元解套吗？”记者在一些证券营业部采访一些股民时，许多人都摇了摇头。甚至有人说，“不再被套牢就算好的啦，还解什么套？”

  而一些自认为短线做得好的股民表示，非常希望自己有多的新增资金，在这波反弹行情中每天做做短差，哪怕赚过1%也好啊。“如果你有这个本事，也不被套牢了！”其他股民对他的议论很不服气。

  其实，就案例的问题可以做一道算术题：如果以第三季度为限，现只有8月和9月两个月。该家庭原剩下的25万元，加新增资金50万元，一共75万元。也就是说，即使满仓操作，则需要达到33%（25万元/75万元×100%）以上的收益，才能解套。

  “这种收益有几个人达得到？”陈泳潮直言，鉴于当前股票市场的现状，在大小非解禁及宏观调控的背景下，今年股市形势比较严峻，要解套有一定的困难。

  雷涛也认为，在未来两个月内要获得超过33％的收益，很大程度上依赖于大盘的表现。如果大盘持续走弱，该家庭要在8、9两个月实现这一目标是有很大难度的。如果按照年收益计算的话，两个月收益33％，大体上对应的年收益目标在200％左右。这样的目标即使在大牛市中，普通投资人也很少能够达到。

  雷涛建议，被套牢的投资者如果有新增资金进场，应该调整一下收益预期，以及整理一下投资心态，这对未来的投资应该会有帮助。

  针对案例中的家庭该如何调仓或补仓，雷涛做了较为详细的分析：

  具体到操作上，可以对前期持有的银行、地产、钢铁板块进行补仓操作。这几个板块市盈率都比较低，特别是其中有些个股市盈率更是跌到了不到15倍。比如、交通银行、建设银行，中报预增都在50％以上，仍然保持着良好的增长势头，而股价由于大盘的影响，已经经过了长时间的调整，股价的泡沫和风险得到了很好的释放。交通银行A股价格甚至已经比H股价格打了9折，这种倒挂现象也可以说明，目前很多A股都已经具备了投资价值。此外，像地产板块的万科、招商地产，钢铁板块的宝钢股份、鞍钢股份等都是可以配置的品种。当然，这是从价值投资的角度来看的，这些股票目前都具备了中长线的投资潜力。而从指南针新XB赢富数据专家版监测到的机构资金动向来看，像交通银行、建设银行等股票也都表现出了机构的增仓迹象。

  “介入的时机，最好是选择机构增仓之后，股价回调的阶段！”雷涛认为。

  钱向劲给出的建议是，可以试着进行波段操作，尤其是目前大盘有阶段性机会的情况下，当某个股票反弹至技术压力位时减持一些，回落至支持位时买回，可以达到降低成本。

  陈泳潮则判断，如果这波奥运行情沪指能到3000点以上，那么应该先逐步减仓等行情回落到合理点位，再重新选择以上板块及个股买入。

  而李凌表示，这一波反弹在3000点以上压力很大，沪指是很难突破前期的跳空缺口的。也就是说，反弹在3000点以上失败可能性非常大，所以投资者可以在3000点上越涨越卖。等沪指再往下跌的过程中，找机会逢低配入银行和钢铁板块中的强势个股。